【化工专题】本周看多TA的四个理由

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本周看多TA的四个理由

我们认为本周有四点主要逻辑,驱动TA盘面强势反弹:
近期聚酯产业链出现了较大的下行行情,主要原因在于年后聚酯及终端加弹、织造、印染等复工不及预期,此外年前集中囤货后聚酯端库存普遍偏高,更加剧了市场对于需求端疲软的预期,加之年初市场普遍对“金三银四”存有较高期待,旺季预期短暂落空后聚酯链各产品一路下行。其中TA最低跌至4714,已经接近去年9月低点。但在3月13日TA盘面开始反弹之后我们认为本周仍然存在做多机会,短期可多TA05,关注5-9正套,理由有四点:
一、国内装置集中检修,PTA呈现去库格局
从整体负荷和库存来看,进入3月后PTA负荷进一步走低,周度持续去库,近两周PTA国内负荷分别为73.6%、76.8%,处于相对低位。库存方面,经历春节库存暴涨后PTA逐步进入去库格局,截至3月13日社会总库存为15.22天,虽然依然处于相对偏高的位置,但预计3、4月持续去库后将接近前几年同期水平。
二、下游持续恢复,需求端支撑有转机

三、三大外资持仓到顶,空头后续力量较为有限
四、地缘升温下短期油价偏强
原油方面,美国15日对也门胡塞武装采取大规模军事行动,据胡塞武装卫生部门16日消息,空袭已造成53人死亡,胡塞武装表示将以“进一步升级”的行动予以回应。地缘政治升温情况下短期原油价格偏强。汽油方面,欧洲即将进入检修期,外加丹格特带来的利好因素,市场交易者流入多头,提振价格,预期EBOB上涨趋势持续,RBOB基本面仍有季节性上涨机会。
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