恒力期货农产品日报20250314

方向：逢低买

逻辑：今日市场流传国储局收储烟片的传闻，但消息自相矛盾，可信度存疑。近期橡胶价格下跌后，成交量好转，贸易商出货平空单，且RU05合约已逐步向09合约移仓。云南产区物候正常，橡胶开割顺利。短期内，RU05合约持仓量为17万手，距离4月限仓仅剩12个交易日。若橡胶累库放缓或去库，多头在换月前可能推升价格（参考去年11月RU01向05合约移仓走势）。但当前市场缺乏驱动因素，尽管NR现货偏紧，交易所加强监管后，流动性压力不大。合成胶方面，近期丁二烯碳四抽提法利润下降快，丁二烯产量存在边际下降的预期，表现相对偏强。

策略建议：建议卖出RU09虚值看跌期权，NR45正套可考虑在150附近入场。

风险提示：宏观波动、割区天气影响